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    2007年6月20日，星期三。

    昨夜那则私募注资的消息，如同投入池塘的石子，在AHMI的股价上激起的涟漪，比市场预期的消退得更快。

    上午九点半，纽约股市开盘。

    AHMI以32.80美元略微高开，比昨日收盘微涨0.5%。开盘后的前十五分钟，买盘还算积极，股价一度被推升至33.10美元...距离昨日高点仅一步之遥。

    财经频道的主持人还在延续昨日的乐观论调：“AHMI能否凭借潜在的战略注资，成为次贷风暴中的幸存者，甚至逆势扩张？市场正在给出初步答案....”

    但话音未落，盘面已悄然变化。

    九点五十分，第一波卖压出现。成交量不大，却持续而稳定。股价从33.10美元滑落至32.50美元，像一个缓慢漏气的皮球。

    十点半，股价跌穿32美元整数关，报31.88美元。

    反弹的动能，在无声中衰竭。

    到上午十一点，股价已回落至31.20美元，几乎回吐昨日全部涨幅的一半。买盘变得稀疏而犹豫，每一次小反弹都遭遇更坚决的抛售。

    正午十二点，纽交所的交易大厅里噪音依旧，但盯着AHMI报价屏幕的交易员们，神色已不如昨日轻松。

    股价跌回30.02美元。

    那个昨日被轻易刺破，又因一则传闻而短暂收复的心理关口，再次暴露在空头的射程之内。

    同一时间，加州帕罗奥图，上午九点。

    陆辰坐在学校图书馆靠窗的位置。窗外是加州的灿烂阳光，梧桐树影在草坪上摇曳。馆内冷气充足，安静得只能听见翻书声和偶尔的键盘敲击。

    他面前的笔记本电脑屏幕上，并非课业资料，而是分屏显示的实时行情、新闻流和一份关于结构化投资工具（SIV）的学术论文。

    SIV...这种在繁荣时期被金融机构广泛使用的影子银行工具，通过发行短期商业票据（CP）筹集低成本资金，然后投资于包括次级抵押贷款支持证券（MBS）在内的各类高收益资产，赚取利差。它的命脉完全依赖于短期融资市场的持续畅通。
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